「尿素期货」期价展开回调整理

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期货方面：UR2301合约价格重心显著回落，UR2301合约期价跳空低开于2432元/吨，最高试探2445元/吨后，期价承压回落，日内一度扩大回调幅度至2386元/吨，尾盘收回部分跌幅，报收于2407元/吨，呈现一根带上下影线的小阴线，结算价2414元/吨，跌幅2.11%。成交量135107手，+30542手；持仓量121637手，-7850手，配合期价回落，成交量明显增加，显然短期价格或继续回调，但持仓量增幅有限，对于下行空间，需谨慎对待。

从主力持仓方面来看，多空主力均有所减持，前二十名主力持仓68167手，-3095手，前二十名主力持仓69065手，-3231手，多头席位上，东证期货期货大幅增仓2177手。

今日尿素市场价格出现松动，在期价上涨势头放缓、高价影响下游采购、以及中期需求预期放缓下，河北以及山东地区尿素出厂价格出现松动，局部地区下调10元/吨，目前北方主要交割区尿素工厂出厂价格在2530-2550元/吨。

期货主力合约价格明显回落，而现价居于高位，尿素基差扩大，今日尿素1月合约以山东地区为基准地基差为163元/吨左右。鉴于中期需求端难有持续性提振，煤炭成本端变动受政策调控，对于上游风险敞口企业，可以考虑在期货市场卖出套期保值。

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供应方面，9月16日，国内尿素日产量小幅下滑至15.0万吨，环比下降0.1万吨，开工率大约63.4%。今日四川玖源40万吨产能故障停车，预计检修4-5天，在山西环保限产、新疆检修较多的情况下，拖累日产规模下降。不过，山西地区环保限产预计在9月16日后改善，河南心连心检修预计9月19日复产，宁夏和宁预计9月20日复产、大唐呼伦贝尔复产调试中、内蒙古乌兰大化复产试车中，供应能力稳定。

库存情况来看，在供应恢复正常情况下，尿素企业库存出现了大幅增长，截止到本周，尿素企业库存63.91万吨，环比增加9.74万吨，港口库存18.60万吨，环比增加4.30万吨。

近期，尿素价格涨势已经放缓，高价影响下游采购，虽然复合肥开工率继续小幅增加，基本与去年同期水平持平，但农业需求增幅相对有限，较此前高点还是有一定差距，而三聚氰胺开工率再度出现下降，工业需求放缓，需求端配合有限；而供应端来看，山西环保限产对于供应制约较为明显，叠加部分企业检修，产量在周后期略有回落，但山西环保限产影响预计在下周改善，并且此前检修企业复产，供应预计增加；此外，印度招标最后成交不足89万吨，中国实际成交量预计在25万吨左右，这个规模低于市场预期，显然出口法检控制下，出口端难有明显增量。供需形势预期宽松化，特别是需求端低迷情况下，价格很难有成规模并持续性的反弹，近期期价已经涨势放缓，近期或回调整理，但是，成本端短期仍有一定支撑，或限制价格的回调空间。

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