「尿素期货」期价反弹需警惕

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期货方面：UR2301合约价格反弹走高，开盘后试探2373后继续反弹在走高，日内最高上行至2430元/吨，尾盘博收于2419元/吨，呈现一根带短上下影线的阳线实体，结算价2405元/吨，涨幅1.90%。期价在前期跳空缺口表现出一定的抗跌性，期价回到短期5日均线上方，短期走势偏强，近期关注2430附近压力。

成交量微幅增加而持仓量减持，前二十名主力持仓席位来看，前二十名主力持仓69846手，较上一交易日增加3805手，前二十名主力持仓73724手，较上一交易日增加3262手，空头席位上，一德期货增仓超过1200手。

今日尿素市场价格整体趋稳，厂多以执行前期预收订单，农业经销商谨慎备货，下游工业厂家按需采购为主，需求端对高价接受意愿有限，缺乏需求配合下，尿素价格涨势放缓，目前北方主要交割区尿素工厂出厂价格在2450-2480元/吨。

期货价格反弹走高，而现价整体平稳，尿素基差有所收窄，今日尿素1月合约以山东地区为基准地基差为61元/吨左右。鉴于中期需求端难有持续性提振，对于上游风险敞口企业，可以考虑在期货市场卖出套期保值。

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供应方面，9月9日，国内尿素日产量15.8万吨，环比下降0.2万吨，开工率大约66.5%。今日新疆宜化（北疆）60万吨产能出现故障停车，造成日产小幅回调，不过该装置预计短停，影响有限；复产方面来看，山西晋能控股天源装置复产，近期江苏灵谷二期复产、下周内蒙古亿利亿鼎复产、宁夏和宁预计9月20日复产、大唐呼伦贝尔复产调试中、内蒙古乌兰大化复产试车中，整体供应能力预计进一步改善。

库存情况来看，本周，尿素企业库存54.17万吨，环比继续下降1.15万吨，降幅有所收窄，港口库存14.30万吨，环比小幅增加0.20万吨。

据外媒报道，9月9日，最新一轮印度尿素标购投标量超过220万吨，东海岸报量100万吨，西海岸报量约124万吨，远高于此前100万吨的标购量，目前尚不确定印标价格，预计可能在670-680美元/吨以上，出口优势还是极大刺激国内出口意愿，本轮东海岸标报量100万吨还是对市场有较强提振，通常东海岸主要来源于我国和东南亚，但近期俄罗斯与欧盟地区能源问题是否会导致俄罗斯尿素出口至印度东海岸增加，也值得我们关注。出口法检流程通常需要60天左右，船期在10月21日，我国尿素的实际出口量还需进一步关注。

近期，复合肥三聚氰胺开工率回暖提振工业需求预期，加上延迟的采购随着9月底冬小麦播种季到来而集中释放，需求阶段性好转；以及煤炭价格略有扰动，处于成本线附近的尿素略有扰动。但是，从供应端来看，尿素检修企业复产较多，下周预计尿素日产规模在现有基础上还有增加可能；而需求端，高价已经影响下游采购，工业需求以谨慎采购为主，特别是复合肥库存仍居于高位，三聚氰胺以及人造板终端还要面临终端需求疲弱的拖累，整体需求端提振力度可能非常有限。目前现货价格上行已经出现放缓，若无需求配合，价格可能面临回调。此外，近期陕西地区坑口煤价格已经出现松动，若坑口端报价回调，后续民用需求回落情况下，煤炭价格运行中枢可能回落，成本端驱动减弱。综合来看，需求提振持续性有限，而供应恢复趋于稳定，供需形势宽松，成本端驱动减弱，尿素价格可能会承压，继续上行动力较弱，价格反弹难以持续。期货盘面来看，尿素期价近期在2350-2370上方技术性偏强仍在延续，期货价格走势与基本面预期发生分化，价格的反弹建议谨慎对待。

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