「尿素期货」期价震荡回调

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期货方面：尿素期价震荡重心略有回调，UR2301合约低开于2290元/吨，开盘后最高试探2313元/吨，不过日内偏弱，期价震荡回落，最低下探2254元/吨，尾盘报收于2272元/吨，呈现一根带上下影线的小阴线，结算价2285元/吨，跌幅1.77%。成交量90502手，-11328手，持仓量97267手，-75手。

持仓方面，UR2301合约前二十名多头持仓53560手，+529手；前二十名空头持仓56109手，+541手，多空主力微幅增仓。

现货价格涨势放缓，新单交易氛围偏弱，整体行情以稳为主。目前主要交割区报价2270-2300元/吨，除了部分地区企业试探性小幅上调10元/吨外，河北、山东等主流报价维稳。

对比来看，尿素期货收盘价回落，现价维稳，尿素9月合约基差略有扩大，尿素9月合约河南地区为基准基差约38元/吨，1月合约基差约为48元/吨。即便基差略有反复，但整体依然处于历史偏低水平，特别是近期需求难有亮点，9月前成本端可能仍有小幅回落，对于尿素生产企业，可以考虑适当在9月合约卖出套期保值。

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供应方面，四川地区让电于民，尿素企业停产较多，叠加限电范围略有扩大，尿素日产规模仍处于低位，8月16日，国内尿素日产量14.2万吨，环比减少0.3万吨，开工率60.2%。目前南方降水量偏少而气温同比显著偏高，特别是西南以及长江上下游地区，高温使得电力需求攀升，而干旱导致水电出力不及预期，从目前气象台预报来看，未来一周仍没有明显好转，特别是水电生产大省以及水电输入大省可能会因电力紧张而停电时间延长，可能会影响尿素供应。不过，通常进入8月下旬，居民用电需求将逐渐转淡，该因素对供应端影响预期减弱。本周河南晋开部分装置已经结束检修，河南骏化80万吨产能也将出产品，尿素日产进一步下滑态势将放缓。

近期国信招标集团股份有限公司对2022年度国家化肥商业储备项目进行国内邀请招标，投标截止时间为2022年8月19日上午10：00，氮磷及复合肥储备本轮承储责任期为2年（2022/2023，2023/2024），每年储备时间根据储备所在地区农业生产情况灵活确定，储备在内蒙古自治区、辽宁省、吉林省、黑龙江省的为每年9月1日至次年3月31日间选择连续6个月，其他省（区、市）为每年9月1日至次年5月31日间选择连续6个月，氮磷及复合肥储备涉及的区域中多数省份的单个标的数量一般为5万吨，西藏、甘肃、青海、宁夏单个标的数量一般为2万吨。

尿素主力合约价格震荡回落，大宗商品悲观氛围下，尿素期价也震荡回落。目前，需求端的弱势大家已经普遍有所预期，农需真空期、出口难有明显增长以及工业需求低迷，缺乏需求配合下，此前现价涨势非常谨慎。供应端来看，尽管限电导致日产规模受限，但电力需求通常在8月下旬转入淡季，限电对供应影响减弱，叠加此前检修企业逐渐恢复正常生产，供应形势也正在改善。供需并不紧张，尿素价格在市场情绪改善之际，出现了震荡回调，短期下方关注2200附近支撑表现。当然，新一轮国储邀请招标已经发布，但尚未公布尿素存储规模，如果超预期，可能会短期改变市场供应预期，还需我们进一步关注。

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