「尿素期货」基差回归需求 期价跌势暂缓

图片来源：文华财经

期货方面：尿素期价试探性反弹，UR2209合约开盘于2120元/吨，开盘回踩2118元/吨后反弹走高，日内最高上行2199元/吨，不过下午盘回吐部分涨幅，尾盘报收于2183元/吨，呈现一根上影线较长的大阳线实体，结算价2163元/吨，涨幅1.21%。成交量57166手，-15346手，持仓量71401手，-1481手。

持仓方面，UR2209合约前二十名多头持仓40265手，-238手；前二十名空头持仓44744手，-383手；多空均有小规模减持。

现货市场来看，尽管北方地区夏玉米追肥带来需求略有好转，但7月底这部分需求预期将结束，下游备货意愿有限，工厂新单成交情况转淡，现货价格出现松动，价格再次下调。目前主要交割区报价在2500-2550元/吨，河北以及山东地区尿素报价下调幅度在20-30元/吨。今日期货收盘价小幅反弹，现价震荡略有下探，尿素基差缩小至417元/吨，基差仍处于高位水平，交割月前基差有回归需求。

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供应方面，2022年7月22日，国内尿素日产量维持在14.9万吨，环比持平，开工率大约为63.1%，较去年同期偏低0.1万吨。黑龙江华鹤、河南晋开、山西金象、乌石化集中开始停车检修，中原大化故障停车，导致日产量规模仍处于低位。不过，近日中化吉林长山尿素装置检修结束，山东华鲁、内蒙古博大新疆阿克苏华锦将在7月下旬检修结束，尿素供应将逐渐恢复，供应预期有改善。供应减少、局部地区农需支撑以及印度标购等行为导致企业库存减少，截止到7月14日，国内尿素企业库存量51.51万吨，环比下降15.12万吨，港口库存10万吨，环比增加1.2万吨。

近期，局部地区农需支撑、尿素企业集中减产导致日产量下降、以及印度尿素标购，虽然供需边际形势略有好转，但不足以扭转目前供需宽松格局。并且，7月下旬，部分尿素装置检修结束，供应预期改善；而8月需求进入相对真空期，加上工业需求低迷，出口受法检政策也短期难有改善，供需端很难扭转目前弱势。不过，目前少数企业已经下行至成本支撑，期价更是率先下挫成本线下方，后续原材料煤炭价格何时回归将更为关键。临近交割月，基差回归需求下，期价继续下探可能暂缓，但反弹缺乏动力，低位震荡运行。

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