关注！甲醇区域价差扩大 内地弱于港口

国庆节假期以来，国内甲醇市场整体表现欠佳，继10月8日甲醇期现货跳空高开后，甲醇开启增下跌行情，截至月底，甲醇期货主力MA2301合约跌破2500点，较10月初跌450余点，跌幅超15%，而现货同步下跌，江苏进口现货跌至2810元/吨，较10月初跌400余点，内蒙北线跌至2280元/吨，较10月初跌450余点，而在现货不断下跌的同时，内地表现弱于港口，甲醇区域价差扩大。

首先内地市场方面，10月整体表现欠佳，多地新冠肺炎疫情反复导致内地运输整体欠佳，区域内货物外销受阻，加之内蒙、宁夏新建甲醇装置投产利空，内地产区供需矛盾加大，上游工厂让利出货情况增多，且整体累库幅度较多，进而导致内地市场跌幅较大。不过需要注意的是，随着甲醇价格下跌，甲醇企业利润亏损，部分装置（计划）停车，关注后续供应缩量后，供需二次平衡状态下内地表现情况。

其次港口市场，月内虽有期货及内地同步下跌利空，然在进口到港增量有限及社会库库存持续降低背景下，整体表现偏强，且港口强基差延续，部分时段江苏近月端基差走强至330-350元左右，强基差带动下港口表现整体较强。不过仍需关注11月进口到港补充情况，且港口目前MTO开工低位，部分烯烃有转港情况，后续港口社会库平衡表存在诸多不确定性，然短期近月端缺货下市场正套行情仍突出。

总的来看，目前甲醇供需矛盾仍较大，内地弱于港口，且盘面锚定内地市场，短期市场或延续弱势，不过许关注内地供应缩量下能否逐步企稳反弹，而港口则在进口增量及低需求下或有转弱可能，预计后续甲醇内地-港口区域联动性或再恢复，两地价差或有缩小可能。