黑色期货日报：高炉减产预期加强，铁矿低位震荡

铁矿：高炉减产预期加强，铁矿低位震荡

旺季需求预期落空，长流程钢厂亏损加大，上周又传出粗钢压产的消息，所以不管是钢厂主动减产，还是被动的粗钢压产，铁矿石的需求都将呈现走弱的趋势。供应方面受低价的影响，非主流将逐渐减量，铁矿供需双弱的情况将进一步加剧。由于短期价格快速下跌，需注意盘面超跌反弹的表现。

双焦：预期转暖，基差走弱

焦炭方面，。随着停产检修的钢厂数量不断增多，昨日北方钢厂开启第二轮提降，现货价格交易当前钢厂减产提降表现偏弱，期货价格交易未来需求回暖表现偏强，现实和预期冰火两重天，期现价格走势继续分化，短期盘面或将修复贴水，基差有走弱的趋势，有冬储需求的建议盘面做多建立虚拟库存。同时警惕美联储议息会议给市场带来的影响。

焦煤方面，受焦炭第一轮提降全面落地的影响，焦煤现货价格偏弱运行，流拍现象有所增加，期货价格则跟随板块大幅上行。目前动力煤日耗旺季开启，焦煤的供应有望跟随动煤的保供而缓慢增加，同时，若疫情及需求大幅好转，各环节库存极低的焦煤反弹的力度也会较大，后续重点跟踪需求的真实表现。

动力煤：坑口价格以稳为主，港口跌幅收窄

当前疫情对经济造成的影响巨大，且又处于绝对的用煤淡季，非电煤企业用煤也逐步减少，工业用电与商业用电开始回落。当前下游企业仅按需采购，整体对煤炭日耗需求大幅回落。且重点电厂库存较为充足，供煤相对稳定，因此煤价短期内难以有所反弹。但疫情也是一把双刃剑，由于运输不畅导致北方港口库存偏低，因此短期来看也难以较大幅度下跌。但政策压制不能忽视，以及当前期货流动性严重不足，因此建议继续观望。