6年前的双11剁手节，你还记得吗？市场一片腥风血雨！恐怖至极！

Connor 欧易交易所app官网下载 2022-11-11 200 0

商品市场的持仓量继续刷新历史记录了，包括铜、白银等等很多品种持仓刷新记录，毫无疑问多空继续大对决；

时间很巧，今年双十一也是周五，这让人不禁想起6年前的那一刻，

不知道当初做期货的人，还有多少人仍在市场中搏杀，如果参与过，那一定印象深刻，

这应该是期货市场上一次风险极大的时刻了，虽然不是金融危机引发的崩盘，但我们见证了当市场发生踩踏时，人的行为的可怕。

让我们一起来看看历史上对那一天的报道吧，

记录一：

2016年11月11日晚间九点半，棉花主力合约直接一条直线从涨停打到跌停，整个波动幅度超过13%。

如果没有经历过那个场景，可能很难体会那种感觉，

我还清晰的记得当时电脑警报刺耳的声音，过去一看涨停的多单利润瞬间转为亏损，那种冲击真的是一言难尽。

可能没有做过期货的不会了解这意味着什么，商品期货的杠杆倍数一般在10倍左右，也就波动10%，波动幅度就是一倍保证金，如果你是满仓操作的话，这一过程足以让你账户彻底归0，半仓操作也会使你亏损幅度超过50%。

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恐怖到什么程度？瞬间跌停，快到软件的分时图都来不及反应！

这就是真正的一念天堂一念地狱！

有的交易者用手机文华财经的APP下单，瞬间飞跌时数据阻塞，下不进单，恐慌中连续追单后成交价已是惨不忍睹。

“瞬间拉爆！”

“太吓人了！”

“亏死了，全部亏死了！”

可怕的是，这种现象并不是个别品种，而是全线崩溃。

整体来看，盘中菜粕，pta，棕榈，豆粕，大豆，豆油，橡胶，菜油等多个品种触及跌停。棉花由涨停到一度跌停，最终收跌3.62%；铁矿石由涨停到下跌，最终收涨2.16%；焦炭、热卷、螺纹钢均由大涨到收盘下跌；橡胶收跌4.83%；豆粕收跌3.55%；玻璃收跌3.41%，甲醇收跌4.72%，菜油收跌3.07%，菜粕收跌5.04%。

惨案如何来？多空都杀！

时间回溯到时间发生前——2016年11月11日这一周，商品期货多头大爆发，连拉四根大阳线，各品种轮流上涨甚至冲击涨停。只要顺应趋势全面做多，浮盈很大，基本完成了两三年的预期收益。

有人说：当市场出现快速巨大上涨，短期获取大幅利润时，应当适当减仓，因为，你不能指望天上掉馅饼这种好事会没完没了。

但市场上可以说是一群亡命之徒在进行资金运作，都在赌自己不会是最后一个接到火棒的人。

高处不胜寒！

然后，惨案就发生了！

据说这是期货风控表情包：来不及多翻空的你

期货大屠杀背后有几点诱因？

1、监管加码、窗口指导

一家大型期货营业部人士说：“监管层对交易所窗口指导，使得大户离场，而且很多是产品资金的撤退，引发踩踏，触发了一些程序化交易的操作。”

2016年双十一当天，各大品种的减仓幅度，普遍在百分之十几到百分之二十，有些还达到了30％左右。只有一种解释：长期在期货市场做市的大boss多单全线闪人了。原因：预期到了某些事情，或者受到了某些压力。

以铁矿石为例，在夜盘暴跌之前，多个主要期货公司的成交量几乎已经开始全线收缩。

多头和空头谁能获胜，很简单，谁钱多，谁就赢。

2016年以来国内期货市场持续了大半年的牛市，累计的涨幅巨大，随之而来的回落风险也不容小觑。在去产能、保供应的行业背景下，黑色系品种表现尤其抢眼。

近期发改委相关人士表态称，近几个月来，煤炭价格持续上涨，已经偏离了基本面，市场上存在着投机炒作的行为，对煤炭价格非理性上涨起到了推波助澜的作用。

从涨停到跌停10秒！什么线啊浪啊，都是狗屁，要治你们，分分秒秒。好了，以后听话，别恶炒，尤其是农产品，别给我瞎搞。好了，今天算警告。散会！

2、证监会：期货公司不得以任何形式参与配资业务

2016年11月9日，有媒体报道称，从知情人士处获悉，证监会在当日发出通知，要求各期货交易所严查市场异常交易，排查市场违法违规行为，并采取多种措施严格抑制市场过度投机，确保市场秩序合理有序。同时要求各期货公司不得从事配资业务或以任何形式参与配资业务，不得为配资活动提供便利。

期货市场上的配资情况，虽然在期货公司层面得到了监管层的明令禁止，但是，在市面上仍能找到不少配资的渠道。

“期货资金批发，量大可优惠。期货资管分账户1:2至1:19倍配资，免利息模式手续费交易所1.8倍。低息低手续费模式按月利息1.1%，按日付息8元/天每万元，手续费交易所1.2倍。”

3、交易所频出重拳，为市场降温。

有接近上海期货交易所的业内人士证实，证监会确实向交易所发出了风险提示的通知，主要内容是“限制持仓”。

另一位在期货公司工作的人士说，有多家期货公司收到监管要求，需在2016年11月18日之前，将向交易所报备的在本机构开户的资管产品账户的持有人、管理人、投资顾问等相关信息抄报证监局。

上期所近来对于投资者合约成交达到交易所处理标准的行为监控得格外严厉，从2016年11月9日起的3天之内就对10位投资者采取了限制开仓的监管措施。

2016年11月份以来，上期所、大连商品交易所（大商所）、郑州商品期货交易所（郑商所）分别宣布5项、3项及4项公告，调节多个品种的交易手续费、保证金标准或涨跌停幅度。

商品期货市场新推的交易限额制度也是监管加强的手段之一。最近几个交易日，上海期货交易所与大连商品交易所相继宣布上调螺纹钢等相关品种手续费或交易保证金，且首次对个别品种实施交易限额制度。这是 2016年5月份大商所、上期所引入交易限额制度以来，首次在商品期货市场实施这一制度。

还有期货公司反映接到了交易所的窗口指导：

“你好，接交易所窗口指导：2016年11月11日的夜盘开始，铜开仓不能超1200手/天，总成交量不能超2500手/天；螺纹钢开仓不能超7000手/天，总成交量不能超1500手/天；沥青开仓不能超过3200手/天，总成交量不能超6400手/天。超出者交易所可能会有处罚，请务必控制这几个品种的交易量。”

4、欲望！贪婪！

一般人说起期货市场，第一印象是风险高。

为什么呢？

因为期货市场自带高杠杆，常规情况下，平均十倍杠杆左右。

高杠杆的本质就是高波动性。比如十倍杠杆，就是把品种的波动性放大了十倍。

在教科书上，一般把风险定义为品种的波动性。

所以，期货市场自然被列入高风险的范畴。

这没错。

但并不完全。

因为这个对风险的定义还停留在表层，没有触及本质。

我们举个例子，难道股票市场的风险就小吗？

很多散户，进入市场之后亏损50%以上的很常见。甚至很多专业投资者，都难免在熊市中遭遇大幅亏损。

因为不带杠杆，股票市场的波动性的确要比期货市场小。但这并不意味着风险就小。

因为当我们更深入地看风险的本质，会发现它不仅仅是品种的波动性，更重要的是你的欲望的波动性。

当你有一个合理的欲望，比如你一年就只追求25%的年化回报。无论你做什么品种，你自然就不需要用到高杠杆，那么你的净值波动当然就不会太大。风险就小。

当你有一个很高的欲望，比如一年，甚至在更短时间内，想要100%的收益。那么无论你做什么品种，你都会想方设法去加杠杆。那么你的净值波动当然就会很大。风险就高。

所以风险的本质，跟你的欲望有关。

而一旦预期对了，其他的东西想错也错不了太多。

但挑战远不止此，因为市场先生是最神奇的催眠师。

比如，一开始你的预期也很合理，就是想要25%的年化回报。但牛市来了，你认识的一个傻子都赚了50%，隔壁老王三个月都翻倍了。

你还能坚守25%的预期吗？

市场先生是最神奇的催眠师，会不断催眠你的理性，催化你的欲望。

这才是你最大的挑战。

期货最难最悲剧最不“公平”的地方：做对和做错的重要性完全不对称，再多的对，清零只需要一次错。大胜百次，下一次可能的遭遇会有两种（胜、败）；但只要大败一次，就可能再也没有下一次。胜中永远有败，而败中，可能再也没有胜。

涨了那么久，只要最后面这样一根阴线，前面大部分指数涨幅都还在呢，那么多利润便荡然无存，不少人便瞬间爆仓血本无归。每个交易者，原来这么渺小……

今天让你获得暴利的方法，有可能在未来的某一天让你吃大亏。

可怕的是我们的贪婪，是毫无理性可言的仓位管理。

所以，请做好资金管理和风险管理！

最后献给大家这个

后记：

人是伟大的，也是渺小的。我们用梦想和勇气排除万难，创造心中世界，推动文明进步，也在此过程中，酿造一个个自我毁灭的悲剧。我们用欲望成就自己，也用贪婪毁灭自己。

2016年双十一，交易，再一次以无数人的倾家荡产、血泪代价甚至生命，书写其历史性时刻。这是交易风控的经典教材，已经永远被铭记，并将一直被提起。

因此，我们永远无法预测任何一种灾难的降临或离开。我们唯一能做的，应该是在别人贪婪时恐惧，而在别人恐惧时贪婪，在正确的时候，最大限度地发挥出你的力量。

过去终将成为历史，而历史留下的，应该被所有人永远铭记！

记录二：

经历过上周五夜盘血洗，昨日多达7个品种跌停后，今日（11月15日）内盘期货市场延续跌势，昨天还曾逆市上扬的黑色系更是全线暴跌。

市场一片腥风血雨！恐怖至极！

截至收盘，铁矿石、螺纹钢、热卷、玻璃主力封跌停，焦炭暴跌8.56%，焦煤跌5.92%。即便放在股票上这种跌幅已经让人心塞，想象一下，这种跌幅放在普遍杆杠要达到六七倍的期货市场：自杀的心思都要有了！

截至收盘，期货市场又是一片风声鹤唳！

郑醇、沪铜、大豆跌超4%，郑煤、沪银、沪锡、郑棉、PTA跌超3%，沪铝、菜粕、塑料、沪镍、沥青跌超2%。外盘方面，新加坡铁矿石期货重挫11%至67美元/吨。LME期锡现跌2.5%，期铜跌2.2%，锌、镍、铅均跌逾1%。

感受一下今天这场腥风血雨吧！焦炭一直到下午1点前都还是好好的，突然到1点半，一泻千里，利剑般瞬间砍掉了8%，之后一振不起。

螺纹钢、铁矿石、焦煤无一例外，下午突然就集体崩盘了！

期货市场，似乎约好了一样，集体变脸，防不胜防！看看，焦炭从2016年9月19日开始一路涨起来几乎就没停过，今天真正给了一个大巴掌！这巴掌扇的一群期货主们傻了眼。

继上周五夜盘的血洗之后，11月14日内盘市场再遭重创，沥青、菜粕、郑醇、PP、大豆、棕榈、塑料共计7个商品封跌停板。11月15日，期货盘继续上演大屠杀，各大主要品种不约而同集体疲软，再次被打趴下。甚至今天，全球最大铜矿公司智利国家铜业将对中国2017年的铜矿现货交割价溢价调降逾25%，至2009年以来最低。

期货市场的腥风血雨，网友们也实在支撑不住，纷纷吐槽。

实际上，今天还只是期货惊魂的序曲，从天堂到地狱的那一天，正是我们都在剁手的时候。期货主也在1111夜里剁了双手，血染了双眼。

怎么好端端的期货，瞬间就疯了。背后到底发生了什么？这一切还需要从“双十一”剁手节开始说起...

"双十一"夜盘惊魂!

家住北京的期货投资者李女士这两天一直在反省。反省的内容不是双十一“买买买”要“剁手”，而是11月11日期货夜盘，多个品种从涨停到暴跌，李女士被“剁手”了。

惨遭“剁手”的不止李女士一个人！

一位私募基金经理告诉记者：“身边两个做PTA的朋友，吃夜宵前账面盈利几千万，吃夜宵后已经是几百万亏损了。”

微博上，亦不乏经历“惨剧”的投资者和市场人士的现身说法。

11月11日夜盘开盘，部分夜盘品种直奔涨停，李女士心痒，跟进了还没有涨停的品种。

谁曾想，盘面急转直下。“从红到绿就一眨眼，再想去手动平仓已经下不了单了，最后我是被期货公司强平的。”李女士沮丧地告诉记者，“之前行情做得太顺利，不小心得意了，在行情转折前浮盈加仓，近一个月的收益都被抹去了。”

市场的突然波动，竟来源于一只蝴蝶翅膀。北京时间11日21:30，已站上每吨6000美元的伦铜指数突然掉头向下，10余分钟跌掉400多。蝴蝶效应迅速在国内期市传递，文华商品指数在21：40至21：51之间，直接从159.64点下跌到153.02点。

当晚9点开盘时，国内商品期货市场还延续了日盘涨势，形势一片大好。其中，铁矿、棉花等品种早早就封上涨停，其余品种也都涨幅巨大。

“晚上开盘，我在PTA涨停板挂了些买单，同时填了市价卖单，一旦买单成交，立即敲回车，全部市价卖出。21：39，风平浪静，我就离开电脑去泡茶。3分钟后，回到电脑前，已天翻地覆，跌停也无法成交。”一位期货人士这样描述期市瞬间发生的变化。

当晚，棉花主力合约在21:44至21:51的短短7分钟时间，直接一条直线从涨停打到跌停。PTA、橡胶、棕榈、豆油、郑油、菜粕、豆粕、豆一、棉花、沪锡、沪镍等11个品种盘中触及跌停。收盘，菜粕主力合约以5%的跌幅封于跌停板。其他商品中，沪锡和PTA跌幅超过5%，橡胶、沥青、郑醇等7个商品主力合约跌幅超过4%。

“对于国内商品期货市场来说，以前有个别品种如天然橡胶、咖啡发生当日从涨停到跌停的现象，但整个市场出现这么大的波动尚属首次。不过，在国际上，这样的波动并不少见。”新湖期货董事长马文胜说。

谁导演了这场惨剧？

“上帝要你灭亡，必先让你疯狂。”这或许就点出了这场午夜“闪跌”的来由。

截至11月10日，文华商品指数年内涨幅超过37%，各板块中，以黑色系商品最为疯狂。其中，焦煤和焦炭主力合约年内涨幅分别超过160%和220%；铁矿和螺纹分别上涨82.61%和67.43%。

中大期货有限公司副总经理景川说，10月份之后，商品经过大幅上涨，泡沫快速膨胀。多头存在获利回吐需求，加上政策的累积效应，11月11日夜盘行情就是一次挤泡沫的过程。

“今年以来商品期货大涨的背后，既有客观因素，也有非理性因素。其中一大客观因素是在宏观经济企稳背景下，很多商品供求的实质性改变。尤其在供给侧改革背景下，煤炭、钢铁行业去产能政策逐渐落地，供需结构失衡给商品提供了上涨动能。”业内人士说。

但是，期货市场的一涨再涨，更多是资金追逐的结果。

“从今年商品市场的发展演变来看，‘资金市’特征比较明显。”景川说，在“资产荒”背景下，资金逐利房地产市场、债市以及商品市场。在楼市调控政策密集出炉之后，很多资金离开了房地产市场，其中的一部分流入商品市场。此外，随着人民币贬值，市场通胀预期抬头，引发资金涌入那些中国具备定价能力的商品，煤、焦、钢等黑色系商品因此快速上涨，之后由于资金效应以及商品的价差效应拉大，全球定价的商品（如铜和镍）也随之跟涨。而资金市的一大特点就是“虚盘过大、实盘过小”，以及市场心态不稳。

如景川所言，10月份之后，资金的逐利本性在商品市场快速发酵，商品价格大幅上扬，涨停潮此起彼伏。

察觉到了市场非理性因素，监管部门主动出击，防范市场风险。仅在上周，三大商品交易所三天之内发出了15条“降温”通知。

其中，证监会多次下发风险提示函：

要求加大对交易、结算、交割等重点环节的监管力度，严防交易、结算风险，加强异常交易行为监管，加大违法违规行为排查力度，严防投机资本操纵市场价格。各期货交易所严查市场异常交易，排查市场违法违规行为，并采取多种措施严格抑制市场过度投机，确保市场秩序合理有序。

但是，道道“令牌”依然拉不回这头“疯牛”，上周三、四、五日盘，期市还是轮番上涨，直至周五夜盘发生“闪跌”。

期货市场未来究竟会怎么走？我们是否该弃期投股？

弃期投股言之过早！

11月14日和15日，暴跌的影响仍在延续。

“经历了上周五的暴跌，本周开盘商品期货市场维持震荡调整本来就是大概率事件，上周五夜盘很多投资者还没有来得及清盘离场。”恒泰期货首席经济学家江明德说。

而商品期货市场的“风声鹤唳”也给A股市场带来了心理压力。11月15日，期货市场上“黑色系”重挫被认为是今日A股中煤炭、钢铁板块下挫的主要原因。午后，随着期货市场上“黑色系”重挫，煤炭、钢铁、有色等权重逐渐走低，大盘一度失守3200点，关键时刻酿酒板块挺身而出，大盘才开始企稳反弹。

看起来，商品期货的表现直接影响了A股市场情绪，市场联动非常明显。所以，做股票的人，也必须关注一下期货市场了！

对于后市，一位业内人士表示，黑色系品种或维持高位震荡，其他品种分化，有的会继续走强，有的会缓慢下跌。暂时还不能大单做空。上周五夜盘风险基本释放完，对某些品种来说可能是见顶信号，对价值低估或具有储藏价值的品种来说洗洗更健康。

针对将本次商品大跌与去年的股灾进行比较的问题，最大的区别在于去年股灾的导火索是股票自身有大量的配资，清查配资引发股票去杠杆，从而导致期货下跌，而当前商品现货贸易和需求并没有明显的杠杆融资，在期货相对于现货升水的情况下，可以借此进行期现套利，这时期货价格的下跌会影响到现货市场的供需，因此现货市场本身的调整风险并没有期货市场那么大。

一晚“期货杀人夜”，一个从业人数不足3万人、一年全行业净利不抵一家大型券商的小众金融子行业被广泛关注的同时，也让我们提高警惕：大屠杀来的总是猝不及防，小心才能驶的万年船。

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来源：网络