行情企稳，银行理财产品怎么选？

理财产品净值回升，产品类型愈加多样化

行情企稳，银行理财产品怎么选？

2022年是银行理财全面净值化元年，一年内银行理财出现了两次较大的净值波动，市场整体规模有所下滑。

迈入2023年，随着市场行情逐渐回暖，银行理财产品理财净值持续修复，“破净”率大幅下跌。不过，在市场行情整体向好的同时，理财产品的业绩比较基准整体仍在下行通道。

好在，为了进一步留住投资者，稳住理财规模，各家银行及理财子公司发行的理财产品有所增加，且在产品设计上下了不少功夫。

理财产品净值逐步企稳

“已经成功回本，4月18日就能赎回了。还好当时选择了180天的持有期限。”说起自己购买的一款银行理财产品，市民周女士很是庆幸。

原来，去年10月，周女士在一家股份制银行买了一款理财产品，没想到随后就遇到了“破净潮”，“当时冲着页面显示的3.6%的业绩比较基准买的，没几天净值就开始下跌。最厉害的时候，累计收益亏了好几千。”周女士说，自己算了一下，按照现在的收益，到期后的业绩比较基准大概不到2%，“虽然没有购入时的预期收益，但相比别的亏本的产品，起码这款理财产品回本还有点小赚，我已经很满足了。”

从亏损到如今的收益回正，周女士的感受也正是银行理财市场逐渐回暖的一个缩影。据东方财富choice数据显示，目前，存续的46241款理财产品（剔除无净值表现的产品）中，共有44856款理财产品的单位净值表现大于或等于1，占比高达97%，仅有1385款理财产品单位净值小于1。对比来看，2022年12月末，单位净值小于1的理财产品超过6300款。

不可忽视的是，面对低利率环境的冲击，即便理财产品的净值表现正在回暖，其整体表现还是处于下行通道。根据融360数字科技研究院发布的数据显示，3月人民币净值型理财产品平均业绩比较基准为3.69%，环比下跌9BP，同比下跌42BP，这也是自理财产品向净值化转型以来的最低水平。

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有业内分析人士认为，今年以来，随着股债市场企稳回升，理财产品净值也持续修复，市场对今年理财收益预期相对乐观，不过未来理财产品收益率是否会持续回升并不确定，目前经济复苏基础还不牢固，货币政策稳健偏宽松，股市、债市可能再次发生短期震荡的情况，理财产品市场波动将成为常态。

理财子公司调整配置策略

在低利率环境下，银行及理财子公司发行的理财产品的表现不够亮眼，对投资者的吸引力自然会下降。在此情况下，不少银行及理财子公司通过调整产品设计、打造主题产品、增发产品等形式，为投资者提供更多选择，进而达到留客目的。

在数量方面，根据普益标准监测数据显示，今年3月，全市场共新发了2855款理财产品，环比增加491款。理财公司新发1082款理财产品，环比增加247款，占全市场理财产品发行量的37.90%。

在产品设计上，各家理财子公司的摊余成本法、混合估值法产品先后上线，力求契合不同投资者的理财需求。近期，工银理财发行的一款鑫得利·固定收益类封闭式理财产品，风险评级为PR2、起购金额1元、期限594天、业绩比较基准（年化）为3.5%-3.7%，就采用了混合估值法。根据显示，该产品100%投资于固定收益类资产，投资团队根据建仓时期的市场情况灵活配置资产，部分采用摊余成本法保证净值曲线相对稳健，部分采用市值法通过持有至到期策略让投资更灵活。

另外，银行及理财子公司在加强服务实体经济的同时，立足优质资源推出主题产品，通过打造理财产品差异化竞争优势，为客户提供多样化的选择。其中，长三角等“区域主题”类产品频现。

记者在中国理财网查询发现，建信理财、民生理财、中银理财、交银理财、信银理财等围绕相关区域合计发行多只主题理财产品。从产品类型看，已经推出的区域主题理财产品类型以固定收益类为主。

业内人士认为，理财产品规模企稳的前提条件是净值企稳。但是要重新回到原来的规模高点，和净值回撤比例息息相关。净值回撤越大，规模回升所花费的时间越长。现在理财子公司投资风格愈加稳健，在配置权益类资产方面更加谨慎。当然，投资者购买理财产品需要重点评估产品的风险情况，包括风险等级、投资类型、投资方向、历史净值等情况。

记者 杨芳/文 吴畅/制图