燕理国际商学院以赛促学—专家进课堂，提高股票、期货交易技能

2023年9月15日，本学期的期货与期权实务课程专家进课堂进行第2讲。我们再次迎来冠通期货副总经理、北京分公司负责人赵溪总经理，本次课程的主题为商品期货投资的研究框架及方法—基本面分析。

基本面分析

基本面分析，主要包括行业政策分析、商品属性分析、供需分析和库存分析四大方面。

首先，行业政策包括宏观政策、产业政策、金融财政政策、产业链相关品种政策。当某一行业出现了利好政策，绝大多数是有利于该行业的未来价格上涨，如近年来的新能源板块。

其次，商品属性，包括商品的市场结构、商品的季节性变化。其中，市场结构包括完全竞争市场、不完全竞争市场、寡头垄断市场和完全垄断市场，不同的市场，价格的变动也会不同。对于商品属性的季节性变化或驱动，以螺纹钢为例，螺纹钢是受到季节性变化的，如冬天一般会存储，需求减少，夏天需求增加，所以我们应更多选择在夏天进行交易。白糖，春节来临时，消费激增，所以价格上涨，在中秋国庆时，需求也会增加，所以白糖在节假日中价格上涨概率较大。

再次，供给和需求分析。产能产量是供给的核心因素，具体要关注产能分布、产量情况及产量变化原因。开工率也是需要重点关注的因素，正常的思路，当开工率上升，商品价格下跌，因为此时企业利润升高，生产增加，导致供给过剩，价格会走低。需求也会影响商品的价格，需求越高，商品的价格往往也会越高。

最后，库存分析。库存是供求关系的平衡项。当商品供给大于需求，库存增加，商品价格下降。当商品供给小于需求，库存减少，商品价格上涨。

课堂现场

学生的课堂笔记

基于以上研究，我们可以搭建起我们的基本面分析框架，从而发现商品价格的影响因素。左侧供给，右侧需求；左侧原料，右侧消费，并引入宏观研究。搭建基本面分析框架，信息搜集是重要的一环。赵总推荐了如艾瑞咨询、恒大研究院等第三方研究机构，ifind、wind、彭博等数据终端，供同学们参考，帮助同学们更好地搭建自己的基本面分析框架。本次课程，同学们认真听讲，受益匪浅！

作者：杨晓青

摄影：国际商学院

编辑：田慧芳 黄薏萌