期货交易基本面应该看哪些？超全！新手小白赶紧收藏！

Connor 欧易下载 2023-12-13 173 0

根据期货交易分析方法的不同，期货江湖中流行着这么两种帮派分别为技术派和基本面派。

技术派 VS 基本面派

顾名思义，技术派则是指以技术面逻辑交易股指期货，基本面派则是指研究行业和标的产品的供需关系等来预测期货交易。

本期小边主要给大家分享基本面分析主要看哪些信息。本期内容对新手小白很有用，记得转发收藏哦~

供需分析

期货交易是市场经济的产物，期货价格的变化受市场供求关系的影响。供大于求时，价格下跌；供小于求时，价格上涨。

供给：

【期初库存量】上年度或上季度留存下来的，可供社会继续消费的商品实物量。生产供应者存货和经营商存货可根据市场价格变化随时上市供给。

【当期生产量】本年度或本季度的商品生产量。从短期来看，主要受到生产能力的约束、相关资源、自然条件、生产成本以及政府政策的影响。

【当期进口量】受到国内市场供求、国际国内市场价差、汇率、本国进出口政策和国际政治因素的影响。例如，我国棕榈油全靠进口，进口量就决定了国内棕榈油的供给情况。

需求：

【当期消费量】受到消费者的收入水平或购买能力、消费者人数、消费结构变化、商品新用途开发、替代品价格和获取的便捷程度等影响。

【当期出口量】是对国际市场需求的分析，包含国际、国内市场供求状况、内销外销价格比、本国出口政策和进口国进口政策、关税以及汇率的变化等。

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库存：

库存是指期末商品的结存量，是供求关系的重要表现。

对一些重要商品，无论是生产、流通企业还是国家，都会有一定的库存量。其中，国家库存表现为政府储备，政府储备不会因一般的价格变动而轻易投放市场，只有当市场供给出现严重短缺时，才有可能动用。但动用之后，还会在适当的时候补回来。

从一国的供求数量来看，期末库存与供求之间的关系式为：

期末库存＝期初库存＋当期产量＋当期进口量－当期出口量－当期消费量

其中，期初库存、当期产量、当期进口量这三项为当期可供应量；而当期出口量和当期消费为当期需求量。当本期商品供不应求时，期末结存会减少，反之则会增加。

如果进出口渠道通畅，当国内供不应求时可以通过进口来弥补，这时实际进口价会成为影响国内价格的重要因素；当国内供大于求时可以通过出口来宣泄，这时实际出口价也会成为影响国内价格的重要因素。

期末库存减少，意味着当期需求大于供应，但不能下结论说价格一定会涨，因为还得看这个期末库存是否正常。比如，农产品以一年为周期，如果以月度作为观察期，则在收获季节之后肯定逐月减少。又如，某品种在以前积压太多，即使目前库存有所降低，但仍旧大大高于正常库存，价格就难以上涨。

经济周期分析

商品市场波动通常与经济波动周期关系密切，期货价格也不例外

由于期货市场是与国际市场紧密相连的开放市场，因此期货市场的价格波动不仅仅受到国内经济波动周期的影响，同时也会受到全球经济的影响。在经济周期的各个阶段，都会出现随之波动的价格上涨和下跌现象。

经济周期一般有四个阶段：复苏、繁荣、衰退和萧条。

【复苏】复苏阶段的开始是前一周期的最低点，产出和价格都处在最低水平。随着经济的复苏、生产的恢复和需求的增长，价格也逐步回升。

【繁荣】繁荣阶段是经济周期的高峰时段，由于投资需求和消费需求的持续扩张超过了产出的增长，价格受到刺激后迅速涨到较高的水平。

【衰退】衰退阶段开始于繁荣阶段的后期，经济出现下滑趋势。需求的萎缩导致供大于求，价格快速下跌。

【萧条】萧条阶段代表一个完整的经济周期即将结束。这个阶段，供给和需求都处在较低的水平，价格停止下跌，到达低点。

经济周期阶段可由一些主要经济指标值的高低来判断，如 GDP 增长率，失业率、价格指数、汇率等。这些都是期货交易者需要密切关注的。

政治政策因素

期货市场价格对国际国内相关政策和政治气候的变化十分敏感

【政治】各种政治性事件的发生对不同的商品带来的影响程度是不同的。如国际局势紧张时，对战略性物资价格的影响就比对其他商品的影响大。

【政策】在国际上，各国政府制定的政策和措施会对相关品种的期货价格带来影响。这些政策包括：农业政策、贸易政策、食品政策、储备政策等，其中也包括国际经贸组织及其协定。

金融货币变动因素

商品期货交易与金融货币市场有着紧密的联系，利率的高低、汇率的变动都直接影响商品期货价格变动。

【利率】利率的变化对金融衍生品交易影响较大，而对商品期货的影响较小。

【汇率】当外币贬值时，如果外国商品价格不变，那么用本国货币表示的外国商品价格将会下降，反之则上升。因此，汇率的高低变化必然影响相应的期货价格变化。据测算，美元对日元贬值10％，日本东京谷物交易所的进口大豆价格会相应下降10％左右。同样，如果人民币对美元贬值，那么，国内大豆期货价格也会上涨。

自然气候因素

自然条件因素主要是气候条件、地理变化和自然灾害等。具体来讲，其包括地震、洪涝、干旱、严寒、虫灾、台风等多方面的因素。

农产品价格最容易受自然因素的影响，当自然条件不利时，农作物的产量就会受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨；反之，如气候适宜，又会使农作物增产，市场供给得到增加，促使期货价格下跌。

例如：

巴西是全球咖啡的主要生产供应国，有一年，巴西遭受严重霜冻灾害，据说一夜之间冻伤了百分之三十的咖啡树，消息一经传出，国际咖啡期货价格就上涨了好几个停板。

气候因素已经成为农产品期货炒作的一个重要因素。

由于各种农产品在播种期、成长期或收割期对气候的要求不一样，因而，在这些时期，主产区的气候情况及其变化就会引起交易者的密切关注，一有风吹草动，就会引起价格波动。

自然因素的重大变化对工业品和能源产品也会产生相当大的影响，比如，当生产、运输和仓储因灾难天气而造成较大损失时，价格就会上涨。

季节性因素

有些商品的供应或需求具有季节性特点，供需的季节性特点引发价格的季节性波动，这一点，在农产品上表现得特别明显。

例如：

大豆的种植生产具有较强的季节性特点，因此所在国家一般春季种植，秋季收割。每年9-10月北半球会收割一季大豆，2-4月南半球会收割一季大豆。

因此有人统计发现，大豆市场的特点为：每年从3月、4月份开始，南美新豆上市，进口量增多，致使现货价格走到谷底，随着5月、6月份消费旺季的来临，价格从谷底缓慢回升，至7月、8月份大豆青黄不接时，价格达到年内峰顶，10月份后由于北半球的新豆上市，价格再次回落至谷底，1月、2月份随年关消费高潮的来临，价格略有反弹，并于年关后重回3月、4月份的谷底。

如此循环往复。

由于职业投资者和现货商都懂得季节性的影响，因而，这种特点一般在不同合约月份上会得到提前反应。

例如：5月合约对3月合约升水，而11月合约对9月合约贴水。

但从全年走势来讲，期货价格的低点通常会在收获季节出现。有些交易者在判断后市时，会将其作为一个参考依据。

当然，在应用之前，他们首先会对历史数据作定量的统计分析，从中发掘出更多有意义的信息。

投机因素

买涨不买跌是人们的普遍心理。

当市场价格上涨时，赚钱效应会使更多人愿意买进，并且有些人还愿意进行实物投机，即买进货物后囤积起来。尽管这些购买者并非是对货物的真正需求者，但至少暂时加大了需求，加剧了供不应求的局面。

当市场价格下跌时，情况又反过来了，甚至连实际使用者也会降低储备量，这又加剧了供大于求的局面。

在期货交易中，这一现象不仅存在，有时甚至会表现得更突出。当市场处于牛市时，人气向好，一些微不足道的利好消息都会刺激投机者的看好心理，引起价格上涨；当市场处于熊市时，人心思空，即使有利好消息也会被忽视，而一些微不足道的利空消息则会被放大，以致价格继续下跌。

与中小投机者相比，大投机商引发期价涨跌的能量更大，这也是交易者为什么特别关注大户持仓数量及方向的原因。

然而大投机商如果过度投机，很可能导致期价非理性的涨跌，这种涨跌，用其他合理的因素是无法解释的。